银行业周报:长期增持评级的判断
摘要
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本周16家银行和主要指数一周回顾
本周*策要闻与点评:十二五规划纲要发布:将深化金融体制改革等3条。
本周行业动态与点评:刘明康:我国银行业体制机制改革取得历史性突破,提五项措施力促银行业转型等9条。
上市银行一周动向:民生银行18日发行100亿次级债等4条。
本周银行业最新评级
本周上证指数下跌0.92%,而银行股指数下跌1.35%,银行股跑输大盘0.43个百分点。本周银行板块个股全部下跌,连续两周的调整,印证了我们之前关于月初的反弹之后银行股进入窄幅震荡的判断。
本周银行业的主要*策信息影响总体偏中性/p>
(1)十二五规划纲要发布:将深化金融体制改革;其中对货币*策、逆周期宏观审慎监管、利率市场化改革和存款保险制度建设等方面的表述与之前的预期一致。(2)刘明康提出全面实施新资本协议等表态,是对之前已经明确的*策意图的继续强调。(3)央行酝酿金控监管办法,资本控股银行门槛提升;监管层将抬高城商行上市门槛。(4)央行决定上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点;另外国库现金存款利率创新高,银行业中小企业贷款利率上浮50%,央行提高央票发行利率、本周公开市场净回笼490亿元人民币。
本周银行业观点/p>
对本周的走势,我们认为,由于日本发生大地震,此黑天鹅事件令亚太地区股市均受到不同程度的影响,A股大盘趋势并不明确,以及市场加息预期没有消除,因而制约了银行股的短期表现。
我们判断银行股短期将继续呈现窄幅震荡格局。上周五央行宣布上调RRR0.5个百分点,对银行业绩静态影响约0.5个百分点。但由于继续上调存款准备金率符合预期,且银监会监管*策基本见底、年报下周进入密集披露期、1季报可能超预期等因素均对银行股的估值构成有力支撑,因此银行股调整空间不大。只是控制通胀的压力将使得央行货币*策继续维持偏紧,4月仍有上调RRR或加息的可能,对银行估值上行的空间可能形成一定制约。因此我们继续维持银行股短期将维持窄幅震荡,等待下一个启动窗口,长期增持评级的判断。个股方面,重点推荐:南京、民生、招行、浦发等。
